近期，瑞安房地产宣布引入大家保险，并与加拿大宏利金融、中国人寿信托等境内外顶级机构达成合作，共同组建合营企业，战略入股其上海黄浦区核心商业项目，交易规模初步估算达百亿级

在“轻资产策略”的推动下，瑞安房地产将继续推动旗下核心资产的股权优化。

又引入一家险资

本月，瑞安旗下瑞安普通合伙人、上海瑞安等附属公司，与三大外部合作方——加拿大保险及资产管理机构宏利金融、中国人寿信托、大家保险集团相关主体，共同订立合作协议。

多方拟通过股权转让及架构重组，成立合营企业以持有上海黄浦区核心项目资产，以实现资产持股及投资模式的转换。

合营企业成立后，将直接持有项目公司（上海兴侨房地产有限公司）99%的股权，成为项目资产的核心持股主体。瑞安房地产通过旗下附属公司持有合营企业40.5%的合伙权益，维持对项目的控制权和运营管理权。

本次新成立的合营企业拥有的项目资产包括位于上海黄浦区的优质商场+办公，涵盖甲级办公楼、精品商场及配套设施，可供销售及可供出租的总建筑使用面积约为7.9万平方米。

而据企查查信息显示，上海兴侨的注册地址为“上海市黄浦区湖滨路150号”，地址与瑞安房地产上海新天地太平桥的“企业天地5号、湖滨道购物中心”对应，而此物业的规模亦为7.9万平方米，因此推测此物业就是本次交易涉及的标的资产。

该商场+办公项目于2013年建设完毕，落成后不久便被瑞安房地产出售予中国人寿信托，交易代价33.23亿元。

其中，湖滨道购物中心于2015年开业，作为以生活方式定位于“健康、运动、生活”的购物中心，瞄准商务白领和附近高端家庭各类诉求。

2019年6月，瑞安房地产又选择与中国人寿信托合作，引入宏利金融，成立核心+办公楼投资平台SCOV，以约56.9亿元代价，返购企业天地5号、湖滨道，再度持有了这项资产。

本次交易后，除宏利金融、中国人寿以外，再度引入第三家险资大家保险，使项目投资由境外投资，转换为通过合营企业进行的境内投资：

这样有助于优化融资结构、缓解资金压力，不仅能直接降低单个项目的资金成本，更能减少企业自身的资金占用，盘活核心资产的流动性；还可以通过利用境内融资降低项目资产的融资成本，从而实现了资金来源的本土化和长期化。

从交易标的来看，位于上海顶级商圈的新天地核心，聚集了大量国内外企业总部、金融机构及高端消费群体，区位优势与资产价值较高。

据悉，企业天地5号、湖滨道购物中心2024年全年出租价格收入约2.34亿元，出租率录得93%。而在2025年上半年，该项目出租价格收入为1.03亿元，出租率提升至95%高位。可以看出，该商业物业出租需求相对稳定且出租价格水平可观，具有极强的抗跌属性。

积极推行轻资产模式

结合瑞安房地产最新业绩及财务状况来看，此次交易的推动是该公司在行业调整期世博天地，基于自身经营现状做出的选择。

2025年中期业绩数据显示，瑞房期内实现营业收入20.74亿元，与去年同期基本持平；录得利润8100万元，其中股东应占溢利5100万元，净利润率降至3.91%，盈利能力较此前有所承压。

财务层面，截至2025年6月30日，集团资产合计833.92亿元，负债合计434.00亿元，净资产负债率维持在51%，现金及银行存款约55亿元，长期借款达211.72亿元，同时融资端面临一定压力。

近年来，瑞安房地产积极推动“轻资产”策略。其“轻资产”模式，除管理输出外，还包括与长期投资者进行股权合作，扩大资产管理组合。

瑞安房地产近年推动的股权合作案例有很多：

2023年12月，以12.06亿元的价格出售上海普陀区鸿寿坊项目65%股权售予大家保险旗下鸿瑞寿远合伙；

2025年2月，出让上海闵行区召稼楼项目30%股权予南虹桥集团；

2025年6月，宣布佛山岭南新天地项目引入大家保险；

2025年11月，与陆家嘴商务区集团、浦东房地产及三林资管成立合营公司，共同开发上海浦东新区三林老镇城市更新项目。

瑞安房地产的这种合营模式，在保留核心资产的权益和经营权的基础上，通过引入多元资金，优化了融资结构和缓解经营风险，一定程度上有利于实现“轻资产、稳收益”的发展目标。

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