2025年8月7日：由于港陆两地地产市况欠佳虹桥南丰城，太古地产(1972.HK)上半年因物业公允值大幅下滑由盈转亏，而香港办公楼出租价格下滑及推广费用上涨，公司经常性业务溢利期内亦有所下降，唯因出售业务基本溢利录得双位数增长。

2025年上半年太古地产收入增加20%至87.23亿港元，主要受益出售迈阿密业务Brickell City Centre推动，该业务剥离亦推动中期基本溢利增加15%至44.20亿港元，但持续经营业务基本溢利则下滑4%至34.20亿港元，每股收益由0.61港元降至0.59港元，但中期息则由0.34港元增加至0.35港元。

同行恒隆地产(0101.HK)公布的中期业绩显示中期基本溢利下滑9%至15.87亿元，而同日公布中期业绩的九龙仓置业(1997.HK)则基本持平报31.19亿港元，2024年同期为31.23亿港元。

业绩公布后九龙仓置业股价周四午市开盘蹿升近6%，太古地产股价则表现平稳与早市相若升幅约2%。

集团主席白德利表示未来将聚焦核心市场，此前承诺的千亿港元投资中的三分之二已经投放，主要位于中国内地、香港特区及东南亚市场。

他表示内地市场受益政策推动零售业务稳固，奢侈品销售依然是增长动力；香港特区虽然消费谨慎，但集团旗下商场客流量不俗。并透露奢侈品在北京、成都、上海开店选址维持谨慎，广州预期稳定。

上半年，太古地产来自中国内地的零售物业应占出租价格收入轻微上升至26.22亿港元，固定汇率增幅1%，期内应占零售额同样增幅1%，较疫情前2019年上半年增加70%。

主要物业上半年继续分化表现，其中过去四年表现最好的广州太古汇上班男表现最差，而过去四年表现最差的上海兴业太古汇表现最好。

报告期内北京太古里、上海兴业太古汇和前滩太古汇零售销售分别增加6.8%、13.5%和4.0%，而广州太古汇则下滑2.1%，成都太古里零售销售轻微增加0.2%，北京颐堤港同比表现持平。

若与2019年同期相比，广州太古汇和成都太古里零售销售额分别增加87%和31%，北京三里屯太古里亦有11%的增幅，而北京颐堤港与疫情前零售销售基本持平，上海兴业太古汇是唯一下滑的，零售销售较2019年同期下滑2%，上海前滩太古里彼时尚未开业。

内地六大零售物业上半年租出率均能有所改善或保持持平，其中上海兴业太古汇与LVMH SE路威酩轩的合作明显加深，LV在该物业集零售、展览和餐饮于一体的“路易号”自6月底开始成为城中热事，集团另一核心品牌Dior亦于此扩大投资。

而本周另一奢侈品巨头Kering SA开云表示与太古地产达成ESG合作，而ESG合作通常是业主和出租品牌深化零售合作的表象。

与太古地产内地零售物业租出率改善相反，恒隆地产租出率几乎悉数下滑，包括核心期间物业上海恒隆广场，显示内地奢侈品市场衰退下竞争激烈，而恒隆地产亦改变策略，不再高高再上宣布“以客为尊”不再区分高端和次高端。

恒隆主席陈文博在业绩后接受Bloomberg连线时亦表示内地消费习惯正在转变，并举例新消费“三姐妹”老铺、泡泡玛特和蜜雪冰城作为例证。

太古地产上半年内地零售物业出租价格收入期内增加2%至22.72亿港元，固定汇率增幅同样2%。

报告期内三里屯太古里、成都太古里、广州太古汇、北京颐堤港零售出租价格收入分别增加5%、3%和下滑1%、持平。

上海两间物业兴业太古汇和前滩太古汇出租价格收入则分别下滑6%和10%，与销售表现巨大的反差亦显示上海零售地产行业巨大的竞争。

上半年太古地产于内地零售使用面积中时装和配饰占比提高110个基点至45.4%，珠宝和钟表上升50个基点至3.8%，餐饮下滑220个基点至21.4%。

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