这几年实体经济各种大干快上，各种新基建投资、电池、光伏等，短期保住了GDP，但后遗症也很明显，产能严重过剩。

这些实体经济的投资规模不是由需求驱动的，而是为了填补房地产下滑留下的增长缺口。

我们融资出租又何尝不是。追求资产规模的惯性思维，为了填补城投缺口，各种项目大干快上，只要有政策兜底，有规模效应。

大家都习惯了跟着政策走。但现在地主家也没余粮了，没有人会对这些过剩的产能埋单了。

这么多的光伏，发的电到底要给谁用。这么多的算力，能落地的场景有多少?  说好的补贴，真的会到位吗?

市场最后终会回到市场，没有需求支撑的投资，终究会一地鸡毛。

这个月银行信贷增速19年来首次为负，可算是断崖式下跌。可能接下来我们都要习惯新常态了。

失去的规模，就是失去了。

现在沸沸扬扬的内卷，在出租行业前两年早就开始了。

这两年各种资金放水到中规模企业。他们规模不小，但副业更多，难以穿透审查。但出租公司在内卷之下也只能跟风投放快速累积风险。

普惠业务也是扎堆进乘用车、工程、储能等行业。没有积累建立护城河，政策一转向，就是一地鸡毛。没有分散的产品架构，系统性风险一发生就是满目疮痍。

出租公司在内卷之下疉加资产荒，不良率上升其实不是主要问题，更让人说不出口的是利润下降快速。别说核销国有资产的合规问题了。现在连从利润划出拨备做风险垫都显得苍白无力了。

有人问笔者，现在不知道能做什么业务。

中小型制造业呀，我不加思索的回答。

没被政策污染严重，没有产能过剩，没有负债过高，没有资本介入，没有内卷过大。每一块钱都是自己多年积累而来。

不会有人会拿自己的钱去赌产能扩张的跑马圈地，除非你被骗，不然这里不会有人借钱就没想过要还。

通常都自有土地厂房，实控人多年积累房产看的见，还有设备投入，这些资产投入带来竞争门槛与抗风险能力，比消费零售业稳定的多 。

唯一的问题就是获客难，尽调也难。想解决这问题请参考我们的银租/租团合作对接会与数字化尽调工具。

身为融资出租本该回归设备本源，有什么比制造业更设备本源，有什么比世界工厂更值得投资的国运。三年过去了，中国出口仍是三驾马车里一枝独秀的撑起中国经济。

是的，现在确实经济下行静安高和大厦，以前是随便投放也能收回本金，现在就是凭实力做风控。

有的人后台留言笔者，说现在制造业风险大，中小企业风险大。

先不说有某东部区域的金租停掉了中大型项目，改做中小型项目。就说说景气下行我们该怎么做吧。

这就像是景气好时，餐厅只要地点好，流量之下总会有人埋单。我们风控就简单了，没有重大风险问题就放款了。10间餐厅8间能活，现在是反过来了，10间餐厅可能只有2间能活，而且活的那2间还看不上传统体验感差的出租公司。

有的出租公司不良率不行，但有的出租公司在中小微这里依旧做得好。IRR10%，不良率仍控制在1%左右。

所以做不好的出租公司，到底是景气下行的错，还是风控不行呢?

不可讳言，现在是很考验风控与业务的时代。

其实提高风险容忍度不是重点，重点是内卷之下怎么改变旧的风控方法。不把池磄里的鱼群扩大，增加项目的可选性，不增加客户的体验感。

只是一昧的拔高风险容忍度。在内卷与不良率的双重夹击下，就是从被鱼毒死，变成了没鱼可吃的饿死而已。

就挖几个头部出租公司的业务风控，就能做中小微? 哪这么容易?  看看笔者上一篇文章:

做中小微需要有产品的概念，就用中规模企业那一套来做中小微，只会被时代的大浪拍死在沙滩上而已，有兴趣交流失败与成功案例，请后台留言，或找小助理。

有兴趣了解微函树是如何用数字化工具来解决，也请后台留言。

现在出口数据还是挺好的，对美出口的下跌，被其它国家的出口给抵消了。未来出口会不会像摩根士丹利预估的这么乐观不好说，但至少这里没有各种大干快上的产能过剩。

退一万步说，寄希望于出口，比寄希望于内需靠谱得多。至少规上制造型企业，比较没有社保这种魔幻问题。

除了本大楼外，附近的大楼我们也有不同面积和价格的办公房源可供选择，

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