新鸿基全面提速。

近日，新鸿基地产公布2025财年业绩，连同合营及联营公司营业收入达到901.19亿港元，同比增长7.8%。其中，物业租赁板块依旧是核心支柱，总租金收入为244.61亿港元，虽同比微跌2%，但依然远高于行业平均水平。

在新鸿基地产的营收版图中，香港市场始终是决定整体基调的核心。2025财年，公司录得总租金收入244.61亿港元，其中香港市场贡献175.31亿港元，净租金收入达129.56亿港元。面对写字楼续租租金下调和消费习惯变化的不利环境，公司整体出租率仍保持在95%的高位，稳健程度在同行中少见。

目前，新鸿基在港持有26个商场，总楼面面积约116万平方米，全部为TOD项目，分布在港铁沿线，牢牢掌握客流优势。

集团在强化资产管理的同时，还不断深化运营：会员体系“The Point”会员数已突破300万，2025年7月上线的“The Point Gold”贵宾会籍更是打通商场、酒店、超市及电讯资源，形成跨业态消费网络，显著提升客户黏性。

在招商方面，公司积极引入新品牌和新业态，以保持项目吸引力。观塘APM引入太二酸菜鱼、绿茶餐厅等内地餐饮品牌，带来消费新鲜感；沙田新城市广场、大埔超级城和屯门V City则通过重新规划大型商铺，为新兴品牌腾出空间。“谷子经济”和体验型消费的兴起，也成为商场新的亮点。

内地市场方面，新鸿基的核心布局集中在长三角，2025财年实现租金收入57.13亿元人民币（折合61.73亿港元），同比下降2%。其中，上海IFC商场通过奢侈品牌扩容保持竞争力，引入Acne Studios、LV男装专卖店和LOEWE等新店，TOD’S和FENDI完成升级焕新。

上海IAPM则强化运动和餐饮业态，引入法国山系品牌Topologie中国旗舰店和美国运动品牌Vuori，进一步凸显其潮流聚集地定位。

整体来看，虽然内地租金收入略有下滑，但通过持续优化业态与品牌组合，新鸿基仍在稳住核心商场的竞争力。

在稳固租金收入的同时，新鸿基正全力推动新项目落地，2025年下半年将在香港与内地迎来一批重磅商业体。

年初开业的西沙GO PARK率先吸引关注。项目由百万平方呎户外运动公园和商业综合体组成，打破传统商场的边界，将运动、餐饮和休闲相结合。截至目前，客流已超过200万人次，初步显示出消费潜力。

观塘The Millennity基座的Scramble Hill（三布目）也将在年内登场，规划约50万平方呎商业空间，聚焦家庭与年轻客群，打造人宠共融的消费场景。作为创纪之城的收官之作，它将观塘的商业版图从地铁观塘站延伸至牛头角站，进一步推动该区升级为香港第二核心商业区。启德体育园旁的天玺·天 Mall则以22万平方呎体量切入，成为该片区的重要商业配套。

在内地，上海ITC Maison是重点项目。该综合体总体量70.6万平方米，涵盖27.9万平方米购物中心、甲级写字楼、370米地标高楼和六星级酒店，堪称“综合体中的综合体”。其餐饮区已于8月率先试营业，整体预计在年内分阶段开业。

位于闵行莘庄的TODTOWN Mall天荟广场，总体量71万平方米，其中商业面积约14万平方米，也将在2025年底试营业。这些项目一旦全面投入运营，将显著提升新鸿基的经常性收入。

财务上的稳健为扩张提供了底气。截至2025年6月30日，公司净债项同比下降16%，负债比率由18.3%降至15.1%，远低于行业安全线。

稳健的资产负债表与充裕的现金流，使其能够在市场低迷期逆周期布局，获取优质资源。这与不少竞争对手被迫收缩形成鲜明对比。同时，苏州环贸广场ICC、杭州IFC和广州南站ICC等项目也在稳步推进，预计自2026年起陆续投产，为未来增长提供动能。

整体来看，新鸿基凭借优质资产、稳定现金流和低杠杆财务结构，在低迷市场环境中展现出更强韧性。当大多数开发商仍在收缩阵地时，这家港资巨头已经率先开启新一轮扩张。

这一次，新鸿基是真的发力了。